近期随着大盘上涨，工程机械也出现较大幅度上涨，但是低于水泥和房地产等关联度较高的周期股涨幅，现在工程机械行业库存已经趋于合理，如果2、3月份销量、开机小时数和回款均能出现明显好转，预计一季度将有一波较大投资机会，建议重点关注三一、中联、恒立油缸和柳工。

　　内蒙古挖机学校由于12月份铺货导致市场提前透支，1月份挖机行业销量预计环比下滑超过20％，但临近春节回款情况会有所好转，我们仍然维持2013年一季度挖机行业销量同比下滑不超过20％的判断，超预期的情况可能出现在2月份，如果2月份在存在春节假期的情况下，较1月份出现较大环比增长，且开机小时数出现好转，一季度销量就有可能超预期。

    2012年12月份小松挖掘机开机小时数140.8小时，同比下滑12.24％，降幅持续扩大，说明除季节因素外，各地工程量出现较大幅度减少，由于国产挖机铺货因素，12月挖机销量7105台，逆势环比增长6.73％，同比下滑16.36％，同比降幅继续收窄，但是综合开机小时数和各地代理商微观调研情况来看，国产厂商冲销量可能是12月份挖机销量超预期的主要原因。

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